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主要观点：1、随着印花税单边征收等政策的推出，盼望已久的“政策救市”终于出现，但市场能否真正转暖是大家关注的问题？我们认为直接针对股市的“救市”政策能够缓解过度恐慌的情绪，但市场真正转暖需要政府出台一系列拯救实体经济的“松绑”政策，尤其是要坚定地、持续地放松货币政策。2、货币政策通过两种途径影响证券市场。一是货币政策决定货币供应量，导致了宏观流动性的扩张和收缩，进而影响到作为微观金融市场一部分的股票市场中资金供求关系的变化，最终影响股票市场的估值水平。第二，货币政策的方向性变化对于上市公司的生产和经营产生实质性的影响，从而改变投资者对于上市公司未来业绩增长的预期。3、“双防”目标是前一阶段央行执行从紧货币政策根本原因。连续5年经济超过两数增长导致产能出现过剩、资源和环境承受巨大压力、国内流动性泛滥，而食品价格上涨催生了物价指数的上升。经济增长可能由偏快转向过热，价格可能由结构性上涨演变为明显通货膨胀。为此央行执行了从紧的货币政策：存款准备金率达历史最高值、存贷款利率是近十年最高水平，信贷额度受到严格控制、货币供应量M1同比增速已接近最近两年最低、银行间同业拆借利率和民间借贷利率都不断攀升。4、经济增速下滑、通货膨胀走低及全球经济放缓为货币政策放松提供了空间。随着食品价格的进一步回落，四季度通货膨胀将不再成为首要问题，而保增长将成为严峻的课题。央行适时下调了贷款基准利率和中小金融机构存款准备金率将是一次标志性转变，货币政策全面放松的号角已经吹响，但力度还远远不够，放松的空间依然巨大。预计央行将再次调增贷款额度、再次下调存款准备金率和存贷款利率。97－98期间的历史经验告诉我们，过紧的货币政策如果不能及时调整，一旦等到经济冷却再放松货币政策将为时已晚，中国经济将陷入“流动性陷阱”。这个经验值得管理层重视！5、货币政策放松或将成为股票市场转暖的契机。一方面，目前央行货币政策方向已经发生方向性的转变，而从历史的角度看，货币政策对于实体经济的效果具有一定的时滞性，其累计效果会逐渐显现。另一方面，中国仍处于工业化进程的成熟阶段，中国经济内生增长的动力依然强劲，货币政策放松将进一步促进经济平稳快速发展。我们认为：在经济高速增长的背景下，随着货币政策的继续放松，股票市场将迎来中长期转暖的契机。
【简评】受上周4政策刺激的A股市场亢奋上涨行情，持续两个交易日后，周二已经开始出现分化回调走势。尽管大盘指数依靠中国石油和工商银行等大盘权重股的上涨支撑住宽幅震荡尚算稳定，但多数个股开始出现调整，部分个股接近创出新低，市场亢奋情绪明显开始消退，投资者亏钱记忆可能再度被唤醒。而中石油、工商银行等大盘银行股受消息刺激的股价上涨是有极限的，一旦中石油和银行金融股走弱，大盘指数进入宽幅震荡或调整的概率很大。目前，影响股市的经济增长预期下滑、货币政策仍然偏紧、美国次贷危机仍未结束、上市公司盈利增长预期不佳、大小非以及新股不断增加限售股等问题，都没有实质变化。大盘的反转行情，仍需要时间耐心等待。后续有无进一步的符合市场预期的政策出台，是判断短中期行情走向的关键。亢奋期过后，操作难度明显加大。投资者不妨休息观望，等下一次调整到2000点以下的机会或者大盘基本面真正转暖后再进场博杀。其中，货币政策是否出现新的放松，是个重要的观察信号
2008-09-23日沪、深市各方机构资金主动买入成交个股排名：沪市前13名——600468、600211、600128、601898、600335、600489、601808、601988、600348、600971、601699、600638、600090。 深市前13名——000783、000562、000989、000407、000753、000810、000655、000766、000786、000778、000425、000039、000571。
2008-09-23日沪、深两市个股资金净流入排名前五（单位万元）：沪市前5名——中信证券 37416 、民生银行 16776 、 中国银行 15745 、工商银行 15684 、 山东黄金 15437 。 深市前5名—— 金岭矿业 16377 、航天科技 7766 、吉林制药 7671 、 长江证券 5020 、 国元证券 3971 。
2008-09-23日沪、深两市个股资金净流出排名前五（单位万元）：沪市前5名—— 伊利股份 -24778 、建设银行 -22508 、中国石油 -15380 、中国石化 -8295 、 青岛啤酒 -8036 。 深市前5名——攀钢钢钒 -15626 、 双汇发展 -14005 、华兰生物 -11795 、 晨鸣纸业 -4599 、泸州老窖 -4285 。
近日有传言称：国恒铁路（000594）拟将主业转化为房地产，主要在天津经济开发区从事房地产的建设、销售和租赁业务，公司名称拟改为“天津国恒开发公司”。通过求证、该公司证券事务代表阎小佳表示，此传言纯属子虚乌有，今年4月公司由“天津宏峰”更名为“国恒铁路”后，一直在朝铁路行业发展，并没有转行房地产打算。此外市场还有传言，称国恒铁路准备再次启动定向增发，收购罗芩铁路的建设和经营管理权，董事会商定的再增发价格上限是5.88元。阎小佳对此未予确认。他说，公司已就此发布公告，因目前围绕收购的项目还在洽谈当中，具体涉及单位及增发价格暂无法公布。
近日有传言称：华菱钢铁（000932）控股股东有意回购公司股份。通过求证、该公司证券事务代表朱小明在向控股股东华菱集团核证后，朱小明表示，集团暂无回购公司股份计划。
据传,证监会对IPO的态度再度从紧，目前城商行、农商行上市审核暂停便是一例。
据传,传闻平准基金将正式成立，计划买入大小非手中限售股。
据传,传易方达基金上周已经全部出空银行股。
据传,科学城（000975）近期将收购一处煤矿，初步统计可带来每年亿元以上的利润。
据传,中国太保（601601）、百利电气（600468）公司大股东有意增持股份，或将公告。
据传,监管层正在重新开始讨论港股直通车方案。
据传,徐工科技（000425）传重大重组方案或将很快正式宣布。
荣华实业（600311）公司是一家农产品加工企业，在发展主业的同时，还积极向矿业领域进军，寻求新的发展方向和利润增长点。早在今年初，公司就拟出资2.6亿元收购浙商矿业100%股权及采矿权、探矿权等连带资产，并于近日完成股权过户手续，而浙商矿业公司拥有肃北县金山金矿和警鑫金矿，主营金银的生产和销售。随着收购的完成，将使公司在主营业务的基础上增加新的利润增长点，这也使得公司具有了黄金生产概念。
长城电工（600192）旗下的果汁业务发展迅速，其控股的天水长城果汁饮料有限公司成立近7年来，实现了跨越式发展，按规模、出口指标比较，在甘肃农产品中排名第一。长城果汁还与德国德乐集团签定了长期的“果汁供应框架协议”，根据该协议，长城果汁每个榨季将向德乐集团提供符合haccp标准和aijn标准的浓缩苹果汁1.50万吨，主业方面公司目前已掌握风电相关核心技术，已经过挂网运行，有意向性合同。果汁和风电产业两条腿走路，并且双双取得佳绩，可多加关注。
