06月03日风险提示
作者：佚名 来源：中国股票网 发布时间：2008-6-11
国能集团：被指与造假有关 被证监会立案调查
被指与“造假”有关，大股东连续减持
因涉嫌违反证券法规，国能集团(600077）被中国证券监督管理委员会安徽监管局立案调查。虽然公告并未说明被调查的具体原因，但市场普遍认为可能与近期被揭的“造假”事项有关。昨日该股收报7.46元，跌4.97%。
0.27亿元账款无凭证
根据公告，国能集团于5月30日下午收到《中国证券监督管理委员会立案调查通知书》，因涉嫌违反证券法规，中国证券监督管理委员会安徽监管局已决定对该公司立案调查。
日前，夏草在其博客上称，“监管部门发现国能集团有0.27亿元在建工程竟然没有原始单据。笔者浏览了该公司2007年报，发现预付账款及在建工程问题在年报截止日甚至到2008年第一季报末并没有得到解决，但年报称预付本溪钢铁板材有限公司余额为1.63亿元在报告报出日已结清。”随后，国能集团发布澄清公告称，2006年公司在建工程年末余额中有0.27亿元为预付工程款，按照“新会计准则”，公司在2007年年报中将其调整到预付账款项下。
“即使是预付的工程款，在银行往来时也应该有相关凭证，没有凭证公司出纳是没有办法出款的。”一位不愿意透露姓名的财务人士告诉记者，如果没有原始凭证，那么很有可能是做假账，因为应收账款和预付账款经常被企业用来挂账。
去年已被整改
早在2007年12月5日，国能集团曾在公告中称，公司在中国证监会辽宁监管局的指导下，开展专项治理活动。其中便提到公司财务核算和会计基础工作欠规范。公告称，经检查，公司在建工程2006年确认1.076亿元，但记账凭证后附发票仅有8011.1万元，缺少发票2748.9万元。而且经抽查，公司的记账凭证中有一部分项目填列不全，有的只有制单人盖章，原始单据没有注销章，没有附件张数。国能集团当时的整改措施是将发票未达部分2748.9万元调整为预付帐款(预付工程款)。
整改公告发布之后，市场上便充斥着关于国能集团的各种传闻，许多股民对公司的实际情况产生担忧，包括预付账款的去向为何、在建项目是否真实以及结算方式是否合理等问题，甚至有传国能集团总经理潘广超被司法机关带走。
虽然国能集团于2007年12月6日出公告对账款交付、结算以及项目建设度等问题一一进行了澄清，表示公司生产经营一切正常，公司总经理没有被带走。但这未能消除投资者的疑虑。夏草在博客中指出，“该公司去年因巨额的预付账款及在建工程款曾被媒体质疑，尽管作了澄清说明，但笔者认为澄清不力。”厦草还说，“尽管年报称预付账款已收回，但玩科目游戏的人大有人在，前手收回预付款，后手转入在建工程或其它科目，甚至直接虚构现金。”
大股东连续减持
在国能集团受到立案调查的同时，国能集团还接到了第一大股东继续减持的通告。国能集团第一大股东百科实业于5月30日通过上海证券交易所大宗交易系统，出售其所持有的国能集团无限售条件流通股424万股给方书香，交易股份占公司总股本的2.66%。截至5月30日，百科实业已累计售出无限售条件流通股595.05股，占总股本的3.74%。目前，百科实业持有国能集团的股份合计余额为3785.79万股，占23.75%。
而4月9日，国能集团发布公告称，截至4月8日，公司第二大股东本溪超越船板加工有限公司（下称“本溪超越”）已累计售出所持全部无限售条件流通股795.59万股，占其总股本的5.00%。自今年以来，其已数次减持所持国能集团无限售条件流通股。3月15日，国能集团也公告称，截至3月14日，本溪超越已累计售出公司无限售条件流通股5411873股，占公司总股本的3.40%。
中国中期等多家上市公司增发计划搁浅
5月底屡现上市公司披露增发方案受阻的消息。中国中期（000996）、长百集团(600856)和长春一东(600148)先后决定放弃向特定对象非公开发行股票。增发方案得以落实的上市公司中，也出现了下调增发总量和增发价格的现象，如ST科龙（000921）和海印股份（000861）。
分析人士认为，市场行情下挫和宏观经济紧缩成为上市公司增发受阻的主要原因，资产估值正进一步趋向合理。
行情下挫使增发遇阻
据了解，我国证券市场环境的变化成为长春一东放弃定向增发方案的主要原因。公司曾于2007年8月29日发布公告称，决定向控股股东吉林东光集团非公开发行不超过4000万股、不少于2700万股股票，东光集团认购股票的资产暂估价值约为人民币4亿元。公司称，在公司非公开发行股票方案履行相关程序过程中，证券市场环境发生重大变化，综合考虑多方面因素，公司决定放弃此次增发方案。
中国中期撤销定向增发方案意味着其整合收购“中期系”三家期货公司、打造中国期货第一股的计划落空。公司今年2月曾公告称，拟以不低于21.65元/股的价格，向特定对象非公开发行7000万—14000万股股票，募集资金不超过25亿元。中国中期表示，定向增发方案需要修改和市场条件尚未成熟成为公司放弃增发的主要原因。
国都证券研究员张翔认为，尽管不同公司调整增发方案的原因各异，但市场行情不尽人意、资产估值回归理性是增发遇阻的共同原因。日信证券研究员徐海洋认为，市场大幅下跌可能使公司增发过程遇到诸多困难，如增发股票卖不出去。
长百集团的非公开发行方案在今年3月未受证监会审核通过，继续修改方案上报可能带来发行成本过高的问题，此次发行因此无疾而终。
分析人士普遍认为，资产评估价格是否合理是证监会在对上市公司增发方案审核中比较看重的指标，以防高价增发的公司因盈利情况不良给投资者带来损失。
估值体系回归合理
海印股份5月29日下调了向其控股股东海印集团定向发行股份的价格和数量。公司公告称，调整资产交易价格是由于国内房地产市场尤其是广东房地产市场出现波动。海印股份拟采取定向发行股份与支付现金相结合方式，购买海印集团的主要商业物业项目，此次定向发行的股份价格由12.15元/股调整为8.08元/股，股份数量由调整前的3.12亿股下调至2.43亿股。
张翔认为，2007年股指处于高位，资产评估价值普遍较高，对于去年定下增发方案的公司来说，在今年的市场行情中必然要调整增发价格和增发数量，资产估值正趋于合理，这对上市公司和投资者都是有利的。
相比2007年12月制定的原增发方案，ST科龙5月29日公布的新方案中，资产注入评估价格下调了9.4亿元，增发数量从3.64亿股下调为2.80亿股，发行价格从6.98元/股降为5.71元/股，公司拟通过非公开发行A股股份向控股股东青岛海信空调有限公司购买白色家电资产的定价也从原方案中的25.41亿元下调至16亿元。
东海证券研究员刘俊认为，市场行情的下挫也是ST科龙下调增发数量和价格的原因；此次下调使得公司净资产收益率从原先的2%提升到4%，一定程度上能提高资产质量，但4%的收益率仍不及行业平均水平，16亿的资产价格仍有偏高之嫌。
随着市场趋于理性，与去年相比，目前的资产估值体系已经下移，但徐海洋认为，由于整体市场的市盈率在20倍左右，因此资产估值的整体下移空间不会太大，尤其是银行和少数房地产公司基本已经探底。
在徐海洋看来，上市公司增发方案遇阻意味着上市公司的再融资出现困难，但不同行业再融资的难度不一，收益良好的项目依然能够获得市场认可，相比之下，圈钱意图明显的上市公司将受到市场抵触。
澳洋科技：上半年净利预降五成
澳洋科技今日发布公告称，因公司生产经营环境发生重大变化，公司预计2008 年上半年归属母公司所有者的净利润比上年同期下降50%至80%。
据悉，宏观面对纺织业需求的不利影响、粘胶短纤产能增长惯性释放、公司粘胶短纤产品销量下降以及粘胶短纤毛利率大幅下滑，是澳洋科技业绩预减的主要原因。
安泰集团：配售申请被否
安泰集团今日公告， 6月2日，中国证监会审核了公司向原股东配售股份的申请。根据审核结果，公司向原股东配售股份的申请未获通过。
